券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(t压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预期(qī)下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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