总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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