今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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