今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政晋m是山西哪里的车府和(hé)特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(晋m是山西哪里的车chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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