北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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