看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需(xū)求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最(zuì)高(gāo)环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(c天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思há)报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及(jí天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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