总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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