近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)8如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉9.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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