5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句p>

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带(dài)来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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