中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的(de)“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业(yè)收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得(dé)进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时(shí)间最早的(de)一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成(chéng)协议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合并计划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依(yī)托于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富(fù)管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造(zào)以产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高(gāo)质(zhì)量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择(zé)，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备(bèi)外资(zī)银(yín)行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资(zī)产配置(zhì)服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和(hé)满足(zú)客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和财(cái)富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合(h1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤é)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带来(lái)了国际(jì)金(jīn)融(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤róng)机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也(yě)带来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国际金(jīn)融机构(gòu)直接合(hé)作促进业(yè)务(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤wù)发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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