5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，15红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编0多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编仍将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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