中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均(jūn)在96的因数有哪些数，72的因数有哪些国内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。96的因数有哪些数，72的因数有哪些>

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”96的因数有哪些数，72的因数有哪些可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布达(dá)成(chéng)合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股东、实(shí)际(jì)控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的(de)增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客(kè)户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对接境外(wài)资本(běn)市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资(zī)，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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