美国(guó)历(lì)史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违约发(fā)出警告，如果国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)了解(jiě)到，等(děng)到最后一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借(jiè)贷(dài)成本(běn)，并对美国的信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财(cái)政部(bù)就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个(gè)原因是最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发(fā)布的最新(xīn)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)在6月初(chū)耗尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我们现在(zài)估计(jì)，财政部在(zài)6月初(chū)用尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时(shí)候的一(yī)份(fèn)报告中，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存(cún)在不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警(jǐng)告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务(wù)上限问题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高政府的(de)债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在(zài)未来(lái)几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同(tóng)时使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出(chū)增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的借款(kuǎn)上限(xiàn)是(shì)国会的“基本责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债务违约将(jiāng)引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续借(jiè)款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的(de)相关家庭和老年(nián)人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之(zhī)间围绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)对峙“有(yǒu)可(kě)能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的为(wèi)履行已产生的支付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随(suí)后(hòu)白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报》报(bào)道，美国参议院多数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端让(ràng)步而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如(rú)果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，再(zài)次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率策略师(shī)认为，自上只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的美(měi)国(guó)经(jīng)济团(tuán)队的(de)预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大(dà)的障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报(bào)告中表示，预计有关美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策(cè)略(lüè)团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务(wù)上限对未(wèi)来(lái)的(de)僵局没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民主党(dǎng)领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触(chù)及关(guān)键(jiàn)的(de)债务上限最后(hòu)期限的时间可能会早于市场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经济学(xué只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)家兼全(quán)球投(tóu)资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统计数据透(tòu)露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月(yuè)达(dá)到美国(guó)债务(wù)上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途(tú)径(jìng)缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比减少与国(guó)会(huì)两党僵持这(zhè)两个因素(sù)催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的(de)风险(xiǎn)仍然较(jiào)小(xi只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ǎo)。债务上限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其(qí)直接影响有限。

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