金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏(fú)。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先(xiān)正(zhèng)达的上市之路再添一(yī)段新的历程。先正达将作别科创板，将目(mù)光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交所日前做出决定终(zhōng)止对先(xiān)正达集团(tuán)股份有限(xiàn)公司首次公(gōng)开发行股票并在科创板上(shàng)市，先正达集科创板IPO审核状态变(biàn)更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在(zài)市场错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记(jì)者问对先正达是上(shàng)市予以(yǐ)了(le)回应。上交所相关负责人表(biǎo)示，已收(shōu)到(dào)先正达(dá)集团(tuán)提交的(de)撤回在科创(chuàng)板首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完(wán)成相关(guān)流(liú)程。

　　上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)在(zài)回(huí)应中小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢透露，先正达集团(tuán)表示将(jiāng)转申报(bào)沪市(shì)主板，对(duì)此，上交所尊重企业对上市板块的自(zì)主选择，支持大(dà)型农(nóng)业科技企业上(shàng)市，推进(jìn)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板(bǎn)向先正达关闭上市大(dà)门，并未做出明(míng)确(què)解释，至于外界(jiè)关心的“农化巨(jù)头”先(xiān)正达属性与科(kē)创板定位是否一致问题，也未(wèi)作明(míng)确答(dá)复(fù)。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市场稳定(dìng)考虑并不是(shì)科创板将先正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然(rán)被取(qǔ)消上会。对于(yú)审议会议取消原(yuán)因，市(shì)场人士(shì)分(fēn)析不(bù)排(pái)除是出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内(nèi)形势复杂(zá)，又正处于全面实(shí)行注册制改革关键期，主板(bǎn)首批注册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身(shēn)规模和募集资金量较大，市场(chǎng)关注度也(yě)比较高。”

　　农化(huà)巨头(tóu)先正达集(jí)团(tuán)

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中国中(zhōng)化集团与中(zhōng)国化工集团(tuán)旗(qí)下农化板(bǎn)块业务整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农(nóng)业业务组成，直到2022年才运行(xíng)满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化(huà)公司，农化公司由中国中(zhōng)化通过其全(quán)资(zī)子公(gōng)司(sī)中国化(huà)工间接全资(zī)持有(yǒu)，实际控(kòng)制人系国务(wù)院(yuàn)国资委。集团旗下现分(fēn)四个(gè)业(yè)务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达(dá)植(zhí)保、总(zǒng)部位小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢于(yú)美国芝加哥(gē)的(de)先(xiān)正达种子(zi)、总部位(wèi)于(yú)以(yǐ)色列的安道麦以及先正达集团中国。业(yè)务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东地区(qū)、中国及除中(zhōng)国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵(hán)盖植(zhí)物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的研发、生产与销售，并从(cóng)事(shì)现代农业(yè)服务。招(zhāo)股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业排名(míng)第一、种子(zi)行业排(pái)名第三；在(zài)中国植保行(xíng)业排名第一(yī)、种子行业排名第一、作(zuò)物营(yíng)养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集(jí)团(tuán)资产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地也有忧(yōu)虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是(shì)先正达(dá)自(zì)身质地(dì)也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正达(dá)的(de)上会(huì)稿显示其(qí)商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面(miàn)价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司(sī)归(guī)属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合(hé)计的金(jīn)额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除(chú)商(shāng)誉后(hòu)的归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)权益合计(jì)的(de)金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在(zài)问询函中要求(qiú)先(xiān)正达就可能面临的商誉减值风险对公(gōng)司财务(wù)状(zhuàng)况(kuàng)的进(jìn)一步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽(jǐn)管报告期内公司未对商誉(yù)计(jì)提减值，但如果被收购公司未来运营状况未能达到预期(qī)，公(gōng)司可能面临商誉减值的风险，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前(qián)计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止前，是科创板(bǎn)现存排队企(qǐ)业(yè)中最为“老资格”的企业。先正达集团于(yú)2021年(nián)6月(yuè)宣布(bù)拟申请科创板(bǎn)上市。当(dāng)年9月，因发行上(shàng)市申(shēn)请文件中(zhōng)记载(zài)的(de)财务资(zī)料已过有效(xiào)期，需要补充(chōng)提交，上交所(suǒ)中(zhōng)止(zhǐ)其发行上市审(shěn)核；随(suí)后的(de)10月，上交所(suǒ)恢复其发行上市审核。

　　值得注意(yì)的是，先正达(dá)之前计划募资650亿元，若能成(chéng)功(gōng)上市(shì)，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前(qián)四(sì)。前(qián)三名分别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如此规(guī)模的(de)募资规(guī)模，先正达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业科技研(yán)发(fā)的(de)费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资(zī)产的扩展、升级(jí)和维(wéi)护(hù)以及其(qí)他资(zī)本(běn)支出(chū)，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术(shù)服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项(xiàng)目(mù)，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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