美国债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户投(tóu)资者在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最(zuì)严(yá1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米n)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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