芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(nià沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家n)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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