5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机(jī)板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go 陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目(mù)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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