财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期基(jī)数较(jiào)低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去(qù)库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到(dào)半年时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力(lì)电池(chí)行业(yè)仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析(xī)人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的(de)生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回(huí)收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收(shōu)的废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价(jià)格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大(dà)量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元，比善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思中国(guó)最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司也(yě)有行(xíng)业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公(gōng)司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期(qī善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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