分析人(rén)士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面对(duì)重要货币市(shì)场基金的基金管理人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金资(zī)产规模较大(dà)或者投资者人(rén)数较多、与其(qí)他金融(róng)机(jī)构或者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联(lián)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市(shì)场和(hé)金(jīn)融(róng)体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额(é)持有(yǒu)人(rén)数量连(lián)续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市场基金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choi2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ce数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝货币、易(yì)方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益(yì)率(lǜ)回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行(xíng)的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金比(bǐ)例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力将进(jìn)一步(bù)提(tí)升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的(de)流(liú)动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案应(yīng)当报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生重大(dà)风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管理人及相关(guān)市(shì)场主体(tǐ)依(yī)据风险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投(tóu)资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择(zé)考量的(de)潜在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

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