用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶(jiē)段(duàn)进(jìn)展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价大(dà)涨的(de)同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网络连续第(dì)三(sān)年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历(lì)史新高之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结(jié)果(guǒ)，增发数(shù)量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的(de)2021年(nián)业绩明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的(de)股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛(gé)卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务(wù)转型第二阶(j说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思iē)段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过ERP软件服务企业的(de)信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服务(wù)业务，引领中国企(qǐ)业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的(de)企(qǐ)业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云(yún)平台、财(cái)务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规(guī)模研(yán)发(fā)和(hé)持续(xù)迭代，说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发(fā)展阶段。说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思>

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超(chāo)过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会面向外(wài)部市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反应出市(shì)场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其(qí)在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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