看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点已经对自(zì)身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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