今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhènMedical staff可数吗，stuffg)府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美(měiMedical staff可数吗，stuff)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣(xuān)Medical staff可数吗，stuff示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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