今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数(shù)时(shí)候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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