金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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