全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)2016年是什么年乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，2016年是什么年美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策(cè)。2016年是什么年

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