金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真(zhēn)是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高nián)布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到(dào)了被(bèi)低估的日本(běn)资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推(tuī)也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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