在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业每年到(dào)了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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