衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆(bào杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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