财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债端成(chéng)本(běn)。

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