财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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