公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减持(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于可(kě)积(jī)累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。<戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班/p>

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化(huà)需(xū)要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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