美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的(de)钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀居高不(bù)下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数(shù)据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的(de)表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时红楼梦多少字看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已(yǐ)出(chū)现，将(jiāng)进入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对(duì)比往年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求(qiú)会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退预期的(de)压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但仍(réng)处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大红楼梦多少字期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化(huà)和(hé)英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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