今年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中特(tè)估”板(bǎn)块又将迎来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品(pǐn)发行预(yù)期，多位业内人(rén)士(shì)用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在他们(men)看来，首先(xiān)，中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF契合目前(qián)资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，预计发(fā)行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上(shàng)部分券商近期对(duì)于基金的发行(xíng)导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于资(zī)本市(shì)场从科技(jì)领域(yù)、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化(huà)股东(dōng)回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持央企利用(yòng)资本市场(chǎng)做强做优(yōu)做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时对(duì)外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也稍有差异(yì)，招(zhāo)商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额(é)小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间的，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由(yóu)建(jiàn)设(shè)银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则(zé)是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了(le)解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于(yú)5月(yuè)11日举办(bàn)“发现(xiàn)央(yāng)企投资价值(zhí)促(cù)进央(yāng)企估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为进一步探(tàn)索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合(hé)理水平。上交(jiāo)所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司(sī)、券(quàn)商、基金(jīn)公司等相(xiāng)关领导将出席会(huì)议。

　　在(zài)多(duō)位业内人士看(kàn)来，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的(de)行情主线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券商(shāng)、基(jī)金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行，但目(mù)前市场上也(yě)存在不少央(yāng)企主题(tí)基金，因此预计此次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发(fā)行也会相对(duì)理(lǐ)性。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位(wèi)券商人(rén)士也表示，所在(zài)券(quàn)商(shāng)会参(cān)与其(qí)中一只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核(hé)侧重(zhòng)点放在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位基金(jīn)公司人士(shì)也预计(jì)，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发(fā)行大战不会(huì)在(zài)此次央企股东(dōng)回报ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家基(jī)金公司(sī)上报(bào)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向市(shì)场，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时(shí)获(huò)批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本市场的热门(mén)，基(jī)金公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市场(chǎng)已(yǐ)有(yǒu)18家(jiā)基金公(gōng)司陆(lù)续申报(bào)了21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添(tiān)富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大公(gōng)募巨头都(dōu)有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家(jiā)机(jī)构，还各申报了主、被动(dòng)两(liǎng)只产品，积(jī)极(jí)填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东(dōng)回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中证国(guó)新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品(pǐn)的(de)发行，意味(wèi)着，个人和机构投(tóu)资者拥(yōng)有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和改革(gé)指明了方向，成熟完善(shàn)的(de)估(gū)值体系(xì)对(duì)于资本市场(chǎng)的价值(zhí)发(fā)现以及资源(yuán)配置(zhì)功能(néng)的发挥有(yǒu)重要作用，也是资本市场支持实体经济发(fā)展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)”背景之下，央国企估(gū)值(zhí)重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一(yī)位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估(gū)值体系，有助于提升市场对国有上(shàng)市企业的关注度(dù)，对企业估(gū)值(zhí)层面的(de)各(gè)类因素做进(jìn)一步的研究和(hé)探讨，强化相关领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期(qī)。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从(cóng)长(zhǎng)期来看，央国企(qǐ)板块的(de)投资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战(zhàn)略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市(shì)场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是(shì)央企(qǐ)引领科技创(chuàng)新，研发(fā)占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在(zài)不断完善(shàn)中国特色现代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的估值(zhí)重塑提供了(le)市场认可的(de)基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目(mù)前(qián)已(yǐ)超过(guò)其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股(gǔ)平均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企(qǐ)较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央国(guó)企的发展韧(rèn)劲(jìn)。展望(wàng)未来，央(yāng)国企上市公司质量的提升(shēng)或将成为央国企估值重塑(sù)的(de)核心动力。

　　招(zhāo)商(shāng)基(jī)金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的(de)角度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈(yíng)利能力相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资者、个人养老金(jīn)等配置性(xìng)的需(xū)求。在中国特色估(gū)值体系的推进过程中，央企股东回报(bào)指数具备较(jiào)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的(de)央企股东(dōng)回(huí)报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指数由国(guó)新投资有限公司定制(zhì)，主要选取国(guó)务院国资委下属现 金分红(hóng)或回(huí)购总(zǒng)额占总市值比率较高(gāo)的50只上市公(gōng)司(sī)证(zhèng)券作为指数样本， 以反映央(yāng)企股东回报主题上(shàng)市(shì)公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业(yè)覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石(shí)油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械(xiè)设备等，前十大成(chéng)份(fèn)股(gǔ)权重合(hé)计约(yuē)33％，均为央(yāng)企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指数有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高分红(hóng)与高回购(gòu)央企，指(zhǐ)数近12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于(yú)主流指数表现出更低(dī)的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜(qián)力大(dà)。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的(de)盈利水(shuǐ)平和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日(rì)基(jī)本是5月15日(rì)至5月19日(rì)。投资者可选择网上现金认(rèn)购(gòu)、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019727.png">

　　4、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费(fèi)、管(guǎn)理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以(yǐ)及后续做市(shì)商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市。多家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基金(jīn)经(jīng)理罗国庆为(wèi)广发基金指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回报(bào)指数历史表现怎么(me)样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过(guò)去三(sān)年累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指数的(de)表现。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央企指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第(dì)一(yī)、央(yāng)企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具备较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳(wěn)健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较低(dī)，重塑中国特色估(gū)值(zhí)体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风(fēng)险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央(yāng)企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低(dī)分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)还是纵向比(bǐ)较，央企整(zhěng)体估值(zhí)水平与其经济地(dì)位(wèi)并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机构的对(duì)外观点来看(kàn)，多家券商明确表示(shì)今年的投资(zī)主线之一就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部分(fēn)券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继续(xù)把握国企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估这(zhè)一(yī)投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企(qǐ)改革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前(qián)国企价值重估行情有望持(chí)续并(bìng)形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗