在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经(jīng)大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到(dào)资金的青(qīng)睐(lài)，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块(kuài)的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品(pǐn)已(yǐ)经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调(diào)整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通(tōng)盘不(bù)够(gòu)大，短期内(nèi)受到(dào)资金(jīn)的(de)净买入，产生了(le)供不应求的(de)情况，就会推高二级(jí)市场价格(gé)，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此，建议(yì)投资者不要(yào)盲(máng)目买入高溢(yì)价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表(biǎo)现看，今年(nián)年初(chū)以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱动：一是随着美(měi)联(lián)储加息预期(qī)下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回(huí)流(liú)日(rì)本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交易(yì)所上市公(gōng)司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票回(huí)购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投资(zī)日(rì)本(běn)股市等，推动市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者在自己能力(lì)圈内投(tóu)资(zī)，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关(guān)注，净(jìng)流入(rù)资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资(zī)金最多的(de)是易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的(de)政治(zhì)局会议提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造(zào)。要(yào)重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能将(jiāng)是(shì)经济转型的(de)两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续受(shòu)益于政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业板(bǎn)50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部(bù)分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观(guān)察(chá)各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展(zhǎn)现出更(gèng)多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市(shì)场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经(jīng)济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域(yù)；而长期来看，可以积极(jí)关(guān)注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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