金融界年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思4月27日消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第(dì)一股”光环(huán)的(de)珍酒李渡(dù)正(zhèng)式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全(quán)天(tiān)颓(tuí)势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一(yī)天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自(zì)2016年金(jīn)徽酒挂(guà)牌上(shàng)交所后，至今没有酒企成(chéng)功上市，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年时(shí)间第一只实(shí)现(xiàn)资本上市的白(bái)酒(jiǔ)股，目(mù)前西凤酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港(gǎng)元(yuán)，筹资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开(kāi)发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考(kǎo)虑(lǜ)，此次(cì)珍(zhēn)酒李渡(dù)并没(méi)有(yǒu)引入基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计(jì)引(yǐn)入两轮投(tóu)资者，分别是有(yǒu)着“华尔街之(zhī)狼”之称的私募(mù)股权巨头KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿美(měi)元、5亿美元，两次成本分(fēn)别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元(yuán)。相(xiāng)较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告(gào)费

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致(zhì)力提供以酱香型(xíng)为主的次高端白酒(jiǔ)产(chǎn)品的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型、兼香(xiāng)型三大白(bái)酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入(rù)计算，珍(zhēn)酒李渡是中国第四(sì)大民(mín)营白酒(jiǔ)公司，以及中国白酒行业中提供(gōng)三种香(xiāng)型白酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利(lì)润为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来(lái)看(kàn)，珍酒李渡的增(zēng)速(sù)在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵(guì)州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的(de)今世(shì)缘、口子(zi)窖等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛利(lì)率(lǜ)的直接原因(yīn)之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告支出。财(cái)报(bào)显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡销售及(jí)经销开支分别(bié)为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别(bié)占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广(guǎng)告费就砸了(le)15.77亿(yì)元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡(dù)的存(cún)货(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思huò)正在逐步增加。报告(gào)期内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基(jī)酒，但仍(réng)然有不少针对其产销失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利(lì)率和“豪横”的(de)广(guǎng)告支出(chū)，这(zhè)与(yǔ)珍酒李渡创(chuàng)始人(rén)吴向东的操盘(pán)手法(fǎ)密切相关。

　　声(shēng)名在(zài)外的(de)“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生在湖(hú)南醴陵(líng)的一个普(pǔ)通农(nóng)村家庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进(jìn)入(rù)其姐夫傅军旗(qí)下新华联(lián)集团工作。此后四年，他(tā)升至新华联集团董(dǒng)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思事、董事局副主席(xí)。也是(shì)在此，吴向东正式开启了(le)他(tā)的白酒(jiǔ)事(shì)业(yè)。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗(qí)下(xià)川酒王(wáng)的代(dài)理权，仅(jǐn)一年就(jiù)将川酒(jiǔ)王销(xiāo)量做到(dào)湖(hú)南(nán)第(dì)一(yī)。川酒王热销(xiāo)之后(hòu)，大(dà)量仿(fǎng)冒产(chǎn)品涌(yǒng)现。同时，白酒(jiǔ)市(shì)场竞(jìng)争白热(rè)化(huà)，下游(yóu)经销商的日子越来越难，吴向东想自(zì)创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮(liáng)液签订(dìng)了(le)OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首(shǒu)创了(le)一种新(xīn)模式OEM，即(jí)贴牌代工模(mó)式，随后，金(jīn)六福(fú)在这一年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国男(nán)足冲进世界杯，媒体将时任男足主教(jiào)练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇(qí)教练和好(hǎo)运福(fú)星。深谙营销(xiāo)的吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微(wēi)笑地说“中国人的福(fú)酒，金六福。”很(hěn)长(zhǎng)一段时间，金(jīn)六(liù)福的广(guǎng)告投(tóu)放量都是全(quán)国第一。

　　在(zài)吴(wú)向东的广(guǎng)告轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅(xùn)速(sù)成为(wèi)国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个(gè)车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正式(shì)合并(bìng)——珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东实际(jì)控制的金东集团旗下共有(yǒu)华(huá)致酒行、华(huá)泽酒业集(jí)团（下辖(xiá)金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉足金融(róng)、文化(huà)旅游、新能源、互(hù)联网(wǎng)、酒(jiǔ)业等多(duō)个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也(yě)一举成为(wèi)湖南省(shěng)株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究(jiū)院发布(bù)《2023胡(hú)润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届(jiè)全(quán)国糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒水行(xíng)业颇为知名的(de)盛初咨询(xún)董事长王朝成放出“重磅观点(diǎn)”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量(liàng)负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内(nèi)卷(juǎn)时代，并且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行业(yè)的分水岭，从(cóng)场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真(zhēn)正的(de)高(gāo)端消费在疫情场景中并没有太受(shòu)影响(xiǎng)，次高端库存仍(réng)未(wèi)消化，区域(yù)酒(jiǔ)借助消(xiāo)费恢复较快(kuài)。高端的恢(huī)复(fù)没有看到更强的动力，仍然在(zài)低位(wèi)徘(pái)徊，一二季度上市公司(sī)业绩会出现增速放缓和进(jìn)一步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存在(zài)三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛(máo)盾(dùn)，大(dà)产区都在扩(kuò)产能(néng)，但(dàn)销量在下降；二是名(míng)酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三(sān)是名酒企业(yè)渠(qú)道(dào)重心下移，和(hé)地方(fāng)酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万(wàn)吨消(xiāo)失的(de)主(zhǔ)要是100块钱(qián)以下的价位带(dài)，其原(yuán)因在于城(chéng)市(shì)化，大(dà)部分劳(láo)动人口从农(nóng)村(cūn)转(zhuǎn)移到(dào)城市后，消(xiāo)费习惯变了，导致未来升(shēng)级空间基(jī)数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售价在300-800元）的(de)量(liàng)至少涨(zhǎng)了两(liǎng)倍。

　　他(tā)给(gěi)出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进(jìn)货量(liàng)数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关(guān)产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价(jià)格(gé)节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下(xià)降4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第(dì)一(yī)股”珍酒李渡未来走向何方让我(wǒ)们(men)拭(shì)目以(yǐ)待。

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