全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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