本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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