自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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