美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的(de)人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦5公里是多少米 5公里是多少步所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(5公里是多少米 5公里是多少步bù)少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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