今年A股市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国(guó)新央企股东(d太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ōng)回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上现金认购期(qī)为5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上限均为20亿元。太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗p>

　　谈及产品发(fā)行预(yù)期，多位业内人士用“乐观(guān)、理(lǐ)性”来形(xíng)容(róng)。在(zài)他(tā)们看来(lái)，首先，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分券商近期对于基金的发行导向转为保有量考核(hé)，也(yě)不会(huì)过份(fèn)冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内(nèi)人(rén)士表示，中证国新央企主题系列指数(shù)有助(zhù)于(yú)资本市场从科(kē)技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务(wù)央(yāng)企，强(qiáng)化(huà)股东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进央企、认识央企，支持(chí)央企利用资本市场(chǎng)做强(qiáng)做优做大(dà)，提(tí)升市场影响力(lì)、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)对外(wài)发布基(jī)金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF定于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)期间正式发(fā)售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购期(qī)为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之(zhī)间(jiān)的(de)，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于100万(wàn)份的，认购费用(yòng)统一为(wèi)1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)工商银行(xíng)托管，汇(huì)添富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银(yín)行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF的托(tuō)管方则是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基(jī)金君(jūn)了解，上交所拟定(dìng)于5月(yuè)11日举办“发现央企投资价值促(cù)进(jìn)央企估(gū)值回(huí)归(guī)”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主旨为(wèi)进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发(fā)现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等(děng)相关(guān)领导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人(rén)士看来(lái)，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期(qī)资本市场的(de)行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公(gōng)司(sī)肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目前市场上也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预(yù)计此次(cì)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不(bù)会(huì)过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企(qǐ)股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身就比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点放(fàng)在产品(pǐn)保有量上，同时降(jiàng)低(dī)基(jī)金首发(fā)的考核(hé)权重。”上述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战不会在(zài)此次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆续推(tuī)向市(shì)场(chǎng)，而不(bù)是九(jiǔ)只同时获批(pī)发售，就(jiù)是(shì)为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售(shòu)机构不会(huì)过度拼基(jī)金首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央(yāng)企主题(tí)产品(pǐn)

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市(shì)场(chǎng)的热门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发(fā)现，今年以来全市场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司陆续申报了21只央国企主题(tí)基金，易(yì)方达(dá)、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家(jiā)机构，还(hái)各申报(bào)了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了(le)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达(dá)、南方、银华还同(tóng)时上(shàng)报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企现代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批(pī)，会陆续(xù)进入(rù)发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产(chǎn)品的发(fā)行(xíng)，意味着，个人和机构(gòu)投资者拥有配置(zhì)央(yāng)企特色指数(shù)、分享改(gǎi)革(gé)红利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士表示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席(xí)易(yì)会满(mǎn)提出(chū)“探索建(jiàn)立具有中国特色(sè)的估(gū)值(zhí)体系(xì)，促进市场(chǎng)资源(yuán)配置功能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明了(le)方向，成(chéng)熟(shú)完善的估值体系对于(yú)资本(běn)市场的价值发(fā)现以及资源配置(zhì)功(gōng)能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特(tè)色估值(zhí)体系”背景之下，央国企估(gū)值(zhí)重塑的机遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品(pǐn)积极布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一(yī)位基金公(gōng)司(sī)人士表示，建立具有中国特色(sè)的(de)估值体系，有(yǒu)助于提(tí)升(shēng)市(shì)场对国有上(shàng)市(shì)企业的关(guān)注(zhù)度，对(duì)企业估值(zhí)层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关(guān)领(lǐng)域(yù)在(zài)新环境下的(de)资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发(fā)基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企(qǐ)板块的投资逻辑是比较完备(bèi)的：一是央企是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不(bù)断受(shòu)到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘(pán)”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是(shì)A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国特色现代(dài)资本市场下，预(yù)计国资央企(qǐ)有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富(fù)基(jī)金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央(yāng)国企的(de)估(gū)值重(zhòng)塑提供了市场(chǎng)认可(kě)的基础。从盈(yíng)利能(néng)力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过(guò)其他类型(xíng)企业，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，体现出(chū)央国(guó)企较强的(de)“价值创造”能力(lì)。从(cóng)成长性来看(kàn)，2022年三季度国(guó)资委旗下上市(shì)央企营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量的提升或(huò)将(jiāng)成为(wèi)央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的(de)核(hé)心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰(jié)也表示(shì)，从公司经营的角度(dù)看，上(shàng)市央、国企(qǐ)的盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率(lǜ)过往长期领(lǐng)先(xiān)，具(jù)备较高的长期投资(zī)价值，或更符合机构(gòu)投资者、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系的推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报指数，指数由国(guó)新投资(zī)有限公(gōng)司定制，主要选取国(guó)务院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的(de)50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上(shàng)市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数(shù)行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石(shí)油(yóu)石化(huà)、煤(méi)炭、建筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设备(bèi)等，前十(shí)大(dà)成(chéng)份(fèn)股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央(y太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗āng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购(gòu)央企，指数近12个(gè)月股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于(yú)主流(liú)指数表现出更低(dī)的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，央企估值重(zhòng)塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基(jī)本是5月15日(rì)至5月19日。投资(zī)者可(kě)选择网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下现金认购和网(wǎng)下股票(piào)认购(gòu)3种方式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认(rèn)购(gòu)费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认(rèn)购(gòu)金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如(rú)何安排？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司后(hòu)续将安排做(zuò)市商，保障充分的流(liú)动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家(jiā)基金公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双(shuāng)基(jī)金经理(lǐ)来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回(huí)报指数历史表(biǎo)现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东(dōng)回(huí)报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央(yāng)企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营较稳(wěn)健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利(lì)属性更明显(xiǎn)，追求分享高(gāo)质(zhì)量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨(zhǎng)过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍(réng)处于(yú)较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央(yāng)企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证(zhèng)全指(zhǐ)的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估(gū)值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对比还(hái)是纵向比较，央企整体估值水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)其(qí)经济地(dì)位并不(bù)匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重估或(huò)是贯(guàn)穿全年的主线。从券(quàn)商(shāng)机(jī)构的对(duì)外观点来看，多家(jiā)券(quàn)商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企(qǐ)价值重(zhòng)估这(zhè)一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企改革(gé)主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国(guó)企改革的投资主(zhǔ)线更(gèng)为清晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在(zài)新一(yī)轮国企改(gǎi)革和中国特色估(gū)值体(tǐ)系推动(dòng)下，当前国企价(jià)值重(zhòng)估行情有望持续并形(xíng)成主线行情。

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