近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常zhōng)华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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