财(cái)联社(shè)5月18日讯（编(biān)辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信合并(bìng)近两(liǎng)个(gè)月后，与这次事件有关的一个重要问(wèn)题(tí)终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍生品决(jué)定(dìng)委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方(fāng)银行和(hé)做市商组成(chéng)的委(wěi)员会一致投形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字票通过了上述决议。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现(xiàn)在投票的(de)清单上。

　　具(jù)体来(lái)说，提出这(zhè)个问题(tí)的(de)市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的参考债券(quàn)（次级债(zhài)）具有(yǒu)同(tóng)等地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次(cì)级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并没有发(fā)生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条(tiáo)款和担保(bǎo)条件(jiàn)，次级债的持有人是相较于AT1债券的(de)优先债权人(rén)。同时在2014年的(de)文(wén)件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类(lèi)债券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违约(yuē)掉期的(de)作用是在信(xìn)贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔(péi)的金额(é)通常(cháng)等(děng)于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这个地区是(shì)否发(fā)生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)合(hé)约中定(dìng)义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托(tuō)和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量(liàng)超过190亿美(měi)元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了(le)接手瑞信的最新评估(gū)。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接(jiē)手瑞信预计将(jiāng)造成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿(yì)美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚(fá)款支(zhī)出。不过这部分的损失将(jiāng)会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购资产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经(jīng)开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月得出“不宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要求(qiú)下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在合(hé)并(bìng)交(jiāo)易完成后(hòu)加(jiā)入(rù)瑞银集团的董事会(huì)，同时在“可(kě)预见的形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字未来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字