如果要(yào)论(lùn)二季度迄今(jīn)，全球股(gǔ)票市场(chǎng)中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那(nà)么(me)显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日(rì)经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了(le)自1990年8月以(yǐ)来的新高(gāo)，收在(zài)30808.35点。在本周早(zǎo)些时候，东证指数已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最高收盘(pán)点位。

　　多(duō)组对(duì)比可(kě)以显示出日(rì)股今年(nián)以来的强势：东证指数年内已累计上(shàng)涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追踪(zōng)日本股(gǔ)市(shì)的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到(dào)二季度迄今的短短一个半(bàn)月，日股的(de)涨(zhǎng)幅更是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球(qiú)？对于(yú)许多国际市场的(de)投资者(zhě)而(ér)言，近来提(tí)到日(rì)股的优异表(biǎo)现(xiàn)，脑(nǎo)海中第一时间浮现出的，无疑都(dōu)是(shì)“股神(shén)”巴菲特(tè)在上月对日本市场表现出(chū)的强烈投资意(yì)愿。正是(shì)巴菲特进一步增持了日本五大(dà)商社仓位(wèi)，令越(yuè)来越(yuè)多(duō)的业内人士开始注意到这一全(quán)球第三(sān)大经济体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮(lún)爆发背后(hòu)的成功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没(méi)那(nà)么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看(kàn)来，并不(bù)是巴菲特的出现让日股变得吸(xī)引人。巴菲特所看(kàn)到(dào)的（机会）其实(shí)也相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(yě)正(zhèng)是其(qí)他(tā)人眼下(xià)正(zhèng)在看到的，人(rén)们对日股(gǔ)的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴奋(fèn)！

　　至于究(jiū)竟有哪(nǎ)些(xiē)因(yīn)素在推动着(zhe)日股上(shàng)涨？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，外国(guó)投资者目前已经(jīng)连续第六周(zhōu)成为了日本股(gǔ)票的净买家。在(zài)此期间(jiān)，外国投资(zī)者大举涌(yǒng)入了日(rì)股股票和期货市场，净流入(rù)逾300亿美元(yuán)，是过去10年最(zuì)大规模的资金(jīn)流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截至5月12日(rì)的最近一周内(nèi)，海外交(jiāo)易者又净买(mǎi)入了价(jià)值(zhí)7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票(piào)和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股(gǔ)票(piào)策略(lüè)师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年(nián)“安倍经济(jì)学”时代初(chū)期以来，他就从未见过外(wài)国投资者对日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美(měi)银行系统(tǒng)不稳定(dìng)和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来越多的海外投(tóu)资者似乎(hū)看到了日本股市(shì)作为避险(xiǎn)地的(de)“稳(wěn)定性”。日本股(gǔ)票(piào)给人(rén)的长期低迷印象正(zhèng)在(zài)减弱，持续稳(wěn)定在(zài)1美元兑换130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的增持，也令不少海外(wài)投资者对投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日(rì)本公(gōng)司就表示，近来(lái)已受到了越(yuè)来越(yuè)多(duō)平时不太关注日本市场的海外投资者(zhě)的咨询。不少海外投资(zī)者(zhě)在看到(dào)日本股市(shì)的涨幅(fú)超过(guò)美股后，开始调查其中(zhōng)的原因，他(tā)们的(de)建(jiàn)仓买入又进一步(bù)促使(shǐ)股市上(shàng)涨，形成了(le)目(mù)前的良性循环。

　　一(yī)个值得留意(yì)的现象是，在巴菲特上(shàng)月(yuè)公开(kāi)表态(tài)力(lì)挺日股后，包(bāo)括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在(zài)内(nèi)华尔(ěr)街(jiē)资本也已相(xiāng)继造(zào)访日本。这些海外资金有(yǒu)意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注(zhù)高股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商社上的加大投资(zī)，也存在(zài)着在(zài)国际市场上分散(sàn)投资对象的想法。虽(suī)然(rán)巴菲特相信(xìn)美国的增长潜(qián)力，但过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本(běn)股市(shì)的回(huí)报率是在波动性远低于美(měi)国科技股的情况下实(shí)现的。这意味着日(rì)本(běn)股市对美国投资者来说应(yīng)该(gāi)颇有吸引(yǐn)力。对美国债务上限的(de)担忧可能也刺激了一(yī)些“末日准备(bèi)者(zhě)”涌入(rù)日(rì)本股市，以(yǐ)此作为避险手(shǒu)段。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行分析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在(zài)周二(èr)的一份报告(gào)中(zhōng)也表示(shì)，“外资的回(huí)归是日本股市复苏的(de)重要标志。（我们）将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深(shēn)层次(cì)的企(qǐ)业治(zhì)理变革

　　当然，在(zài)海外投资者(zhě)今年对日本产(chǎn)生兴趣之(zhī)前(qián)，相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示他(tā)们(men)此前(qián)在这片“失落地带”曾经历过(guò)长达(dá)数(shù)十(shí)年虚假的曙光(guāng)和(hé)令人(rén)失望的低回报。那么这一次，即便有(yǒu)着避险和多元化分散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市(shì)场的吸引力就一(yī)定远超(chāo)全(quán)球其他地(dì)区吗？

　　这(zhè)便不得(dé)不提日本市(shì)场眼下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本(běn)股(gǔ)市本轮上涨的主要(yào)原因还源于(yú)治(zhì)理标准(zhǔn)的提(tí)高，以及企业部(b相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ù)门推动向股东(dōng)返还现金。日本多(duō)年的公司(sī)治理(lǐ)改革已(yǐ)开始见效，这项改(gǎi)革最初(chū)由已故(gù)前(qián)首相安倍晋(jìn)三(sān)倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业的派息已大幅增加，在截至今年3月(yuè)的财(cái)年(nián)中，日本(běn)企业宣布的(de)回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元(yuán)）的(de)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的(de)日(rì)本公司资产负债表上有净(jìng)现金(jīn)，而美国的这(zhè)一(yī)比例只有(yǒu)20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指(zhǐ)数成分股中(zhōng)这一(yī)比例(lì)仅为7％。单从市净率等估值指标(biāo)来看(kàn)，这就为日(rì)本(běn)股(gǔ)市提供了更坚(jiān)实的(de)底部和更高的(de)上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变股(gǔ)价跌(diē)破每股(gǔ)净资(zī)产(chǎn)——市净率低(dī)于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识(shí)到(dào)资本成本的前(qián)提下推进经营并公(gōng)布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼应的(de)行动已开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的中期经营(yíng)计划和股票回购，股价随(suí)后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清(qīng)水(shuǐ)建设株式(shì)会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿(yì)日元的(de)股(gǔ)票回购和积极压缩(suō)政策(cè)性持股的方(fāng)针，该公司股(gǔ)价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车、三菱商(shāng)事(shì)在内(nèi)的日本龙头(tóu)企业在近(jìn)期(qī)公布(bù)财报(bào)时，也均宣布了新的股(gǔ)票回购计划(huà)。不少分析(xī)师预计，到今年5月底，各(gè)日本上(shàng)市公(gōng)司的回购规(guī)模将进一步创(chuàng)下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日(rì)本股(gǔ)票(piào)策(cè)略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资(zī)者的共鸣，他们开始看(kàn)到(dào)这方(fāng)面(miàn)的有(yǒu)利证据。在交易所(suǒ)这些变化(huà)的推动(dòng)下，许多公司正在(zài)回购股份，厘清经常令(lìng)人困(kùn)惑的交叉持股，并在定期公(gōng)开会(huì)议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示(shì)，东京证交所的鼓励意(yì)味着“过去两年在这方(fāng)面发(fā)生的事情比过去(qù)30年还要多”，这是股(gǔ)市充满活力表现的最大单(dān)一原因。他们对提高股本回报(bào)率有着坚定(dìng)的(de)态度，希(xī)望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央行(xíng)目(mù)前(qián)依然宽松的(de)货(huò)币政策和日本相对(duì)稳健的(de)经(jīng)济(jì)基本面，显然也对日股的(de)表现(xiàn)构成(chéng)了提振(zhèn)。

　　尽管新(xīn)行长(zhǎng)植田和男上月(yuè)已走马上任(rèn)，但日本央(yāng)行暂时仍未改(gǎi)变(biàn)其大(dà)规模的货币(bì)宽松路线。即(jí)便日本通货膨(péng)胀率超过(guò)了央行(xíng)2％的目标，但植(zhí)田和男(nán)依然强调，“还不能(néng)放(fàng)心地(dì)说通(tōng)胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行今(jīn)年上半年还在持续加息，并已被迫(pò)在物价与经济稳定之间作出(chū)艰(jiān)难抉择。继续宽松的日本央行(xíng)眼下(xià)依(yī)然处(chù)于(yú)能让(ràng)海外投(tóu)资者(zhě)放心购买的状态。

　　日本(běn)宏观经济的(de)表现目前也相对更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布的数据显示，今年(nián)前三个月日(rì)本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下(xià)了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和休闲(xián)外(wài)国(guó)游客人数从此前的182万攀(pān)升至(zhì)195万。高盛策(cè)略师在(zài)报(bào)告中指出，考虑到入境旅(lǚ)游(yóu)业复苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日本(běn)央行(xíng)持续宽松(sōng)等积极(jí)因(yīn)素，日本(běn)这个世界第三(sān)大(dà)经济体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提(tí)的是，从经济合(hé)作与发展组织的经济前(qián)景指数来看，日本目前是七国集团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本(běn)第(dì)三大在线经纪商Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相(xiāng)当不错，重要的汽车行业(yè)预计利(lì)润(rùn)将增(zēng)长。以内需为(wèi)导向的企业正受益于入(rù)境游(yóu)增长的(de)前景(jǐng)，而大(dà)型银行也获得了丰厚的收益。预计日(rì)本股市到(dào)今年年底将进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证(zhèng)券(quàn)也认为，日本股市今(jīn)年的涨(zhǎng)势(shì)或(huò)将延续下(xià)去(qù)，因(yīn)盈利增长、股票回购和估(gū)值(zhí)仍处于低位吸引(yǐn)了买家，巴(bā)菲特的认可、公司治理(lǐ)的(de)改善均(jūn)提振了市场(chǎng)，而企业财报(bào)的不俗表现(xiàn)或有望成(chéng)为最新(xīn)的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示