看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(ch福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗í)高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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