昨天(tiān)深夜，美国债(zhài)务上限谈判突然中(zhōng)止(zhǐ)！

　　当地(dì)时间(jiān)周五上午，美国共和党债务上限谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代(dài)表(biǎo)举行(xíng)闭门(mén)会议，但会议(yì)开始后不久就突(tū)然(rán)离(lí)开。格(gé)雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道(dào)双方是莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗否会在周(zhōu)五或周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息(xī)传出后，三(sān)大美股(gǔ)指集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔传出了有(yǒu)望(wàng)暂(zàn)停(tíng)加息的鸽派信(xìn)号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压(yā)力可能影响联储的利(lì)率路径，若源于(yú)银行业(yè)危机的信贷环境收紧(jǐn)导致经济放缓，美联(lián)储(chǔ)可能不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易(yì)员(yuán)目(mù)前预计，美(měi)联储6月份加息25个基点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易员(yuán)预计(jì)美联储下月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为(wèi)77.6％。与美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔的讲话相比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限事态发(fā)展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格(gé)跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳(tiào)水，对利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所创的两个(gè)月来高位，一度较高位回落超过(guò)10个基(jī)点；美元指数刷新日低，加速跌离(lí)周四所创的3月末以(yǐ)来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全天(tiān)攀升收(shōu)官，美股和(hé)美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股(gǔ)周五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖累(lèi)三(sān)大股指(zhǐ)盘中转跌(diē)，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热(rè)门(mén)中概股(gǔ)走势分化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍(niè)跌(diē)超4％，在(zài)上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持(chí)平一(yī)周前水平，都止(zhǐ)住四周(zhōu)连(lián)跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金(jīn莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连(lián)涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继(jì)续进(jìn)行债务(wù)上(shàng)限谈判。

　　美国(guó)国会(huì)众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复(fù)债务(wù)谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法第(dì)14修(xiū)正(zhèng)案来绕(rào)开债务(wù)上限解决不(bù)了任何问题，将阻(zǔ)止拜登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政部现金余额截(jié)至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目标，鉴于(yú)信(xìn)贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出席名(míng)为“货币政(zhèng)策观点”的小组讨(tǎo)论(lùn)。市场关注(zhù)他提供(gōng)的利率路(lù)径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根(gēn)基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称(chēng)，自己(jǐ)倾向于支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银(yín)行业危机(jī)导致的(de)信(xìn)贷(dài)条件收紧，可能意味(wèi)着(zhe)美联储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可(kě)能对(duì)经济增长、就业和(hé)通胀造成的负面影响，可能(néng)无需(xū)（继续(xù)）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货币政策方面(miàn)已取得长足进(jìn)步，政策立(lì)场现在是对经济增长具(jù)有限制(zhì)性的。做太多与做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得(dé)更加平(píng)衡(héng)。我们(men)面临着迄今为(wèi)止收紧政策的效应滞后，以及近期银行业压力导致的(de)信贷收紧(jǐn)程(chéng)度等多重不确(què)定(dìng)性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观察更多(duō)数据(jù)和(hé)未来前景(jǐng)的演变，然(rán)后再(zài)决(jué)定(dìng)可能需(xū)要提高多少利(lì)率。”莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗>

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调(diào)季度经(jīng)济预测(cè)的准确度通(tōng)常存在(zài)挑(tiāo)战，他(tā)上述提到的观点及其(qí)能实现的程度也都(dōu)存在不确定性，理(lǐ)由是“未(wèi)来前景(jǐng)面(miàn)临着(zhe)历史性高企(qǐ)的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有分(fēn)析称(chēng)，这说(shuō)明银行业(yè)危机后，鲍威尔(ěr)开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径信(xìn)号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产业(yè)供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期(qī)纯(chún)碱和玻璃期货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发(fā)布公告，自(zì)2023年(nián)5月23日(rì)当晚(wǎn)夜盘交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期货(huò)2309合约(yuē)的日(rì)内平(píng)今仓交(jiāo)易手(shǒu)续费(fèi)标准调(diào)整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城(chéng)期货研(yán)究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需(xū)结构预(yù)期转(zhuǎn)弱(ruò)；二(èr)是宏(hóng)观环境不乐(lè)观；三是交(jiāo)易者在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配(pèi)置(zhì)。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析(xī)师李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因(yīn)并(bìng)不(bù)相同。纯碱周五跌幅较大(dà)的主要原因在于远兴投产的消息面(miàn)刺(cì)激(jī)，使(shǐ)得(dé)盘面出现(xiàn)较大跌幅。除此之外(wài)，本周检(jiǎn)修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累库，可(kě)见下游的持货意愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到(dào)港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在现货松(sōng)动、投(tóu)产(chǎn)预期(qī)、库存累库的(de)影响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对(duì)于玻璃，主要(yào)原因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环(huán)比高位(wèi)。”他说，短期价格松动，中下游的(de)备货情(qíng)绪出现一(yī)定的谨慎(shèn)或者恐高(gāo)的情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了较为明(míng)显的(de)下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业(yè)供需结(jié)构看，浙商期(qī)货分析师江文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期(qī)主要市场(chǎng)交易点(diǎn)是远兴能(néng)源新增投(tóu)产(chǎn)。昨(zuó)日(rì)，远兴能源1号线正式(shì)点火，新(xīn)增天然碱(jiǎn)产能(néng)150万(wàn)吨，后续2号线原计(jì)划于(yú)6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于(yú)9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能(néng)源的(de)天然碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以内(nèi)。纯碱盘(pán)面在大量新增(zēng)产能和低(dī)成本纯(chún)碱(jiǎn)的(de)叠加作用下持续(xù)走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的(de)信息落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘(pán)面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的(de)供(gōng)需结(jié)构在(zài)9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充分计价，这一点从9月(yuè)合约的深(shēn)贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽(kuān)松的(de)预期下，产业链开始形成负(fù)反馈，纯(chún)碱(jiǎn)现货(huò)价格也出现(xiàn)崩塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅和现(xiàn)货向期(qī)货回归的方式收(shōu)敛基差上可(kě)以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期市场主要(yào)交易点是需求转(zhuǎn)弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为(wèi)玻(bō)璃深加工(gōng)厂缺乏(fá)强有力的订(dìng)单支撑(chēng)，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从历史(shǐ)数据来(lái)看，原片(piàn)库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低(dī)。从(cóng)玻璃产销数据来(lái)看，5月沙(shā)河地区产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东(dōng)地(dì)区(qū)产销数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的(de)数据(jù)，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是高库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑下(xià)出(chū)现过反弹，但反弹后(hòu)利润(rùn)改善(shàn)很多，加(jiā)之终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素(sù)看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济衰(shuāi)退预期、国(guó)内(nèi)经济(jì)复苏(sū)不及预期的(de)背景(jǐng)下，整(zhěng)个工业品价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终敌不过(guò)疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分(fēn)市场(chǎng)资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和(hé)玻璃(lí)正是空(kōng)头(tóu)配(pèi)置，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或(huò)将持续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修(xiū)是否能(néng)带(dài)来现货(huò)价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格局(jú)看，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过(guò)剩，而(ér)短期检修(xiū)的兑(duì)现有(yǒu)限，因此(cǐ)检修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价(jià)格趋势预计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是中(zhōng)下(xià)游的(de)备货意愿何时能够(gòu)起来(lái)：一是(shì)等(děng)待下游的(de)原料库存消耗，二是对(duì)未来的需求(qiú)是否存在旺季的预期。短期(qī)来看，下游以消耗(hào)前期库存为主，需(xū)求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的(de)情(qíng)形下，7月订单是否(fǒu)依旧具有连(lián)续性。

　　中期来看，闾振兴认为(wèi)，除非价(jià)格(gé)开(kāi)始冲(chōng)击(jī)成本(běn)，或是供需上有重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持(chí)仓(cāng)的(de)变化，短线(xiàn)资金离(lí)场(chǎng)或使得低(dī)位(wèi)波(bō)动(dòng)加(jiā)大。”他说(shuō)，止(zhǐ)跌可(kě)以关注两个指标：一(yī)是基差不(bù)再是(shì)以现货下跌方(fāng)式来(lái)修复；二(èr)是月(yuè)供需预期(qī)博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看(kàn)，江文敏表示，纯(chún)碱后(hòu)市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注(zhù)远兴能源(yuán)的后续投产进展、碱价降价(jià)幅度。若(ruò)远兴能(néng)源后续投(tóu)产(chǎn)推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则(zé)盘面(miàn)也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后(hòu)市弱势(shì)也将继续保持，中(zhōng)长期则视终端(duān)需求(qiú)变动来判断(duàn)是否维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注下游深加(jiā)工(gōng)订单情况、地产(chǎn)施工端(duān)情况。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻(bō)璃的需求量将(jiāng)抬升(shēng)，下游深加工订单(dān)数量也将因此抬(tái)升，盘面(miàn)或(huò)维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗