4月以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺企(qǐ)开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产担忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内(nèi)外棉花价(jià)差不(bù)断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快mg alt="内(nèi)外(wài)价差(chà)倒挂局面(miàn)终结！棉(mián)企(qǐ)挺价出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074536967.png">

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的(de)格局，近期(qī)随着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现相对较强的原因在于国(guó)内供需矛(máo)盾更为突出，春(chūn)节(jié)后国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现也(yě)好于预期，叠(dié)加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花(huā)播种和出苗，减产预期推(tuī)动国内(nèi)棉价不断(duàn)走强(qiáng)。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉市供需(xū)趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉花分析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花(huā)分析(xī)师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费(fèi)旺季拉动效果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存(cún)低位(wèi)，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负(fù)荷达到75％，较(jiào)上月提高8个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间达到(dào)10天，较(jiào)上月(yuè)增加2天，开(kāi)工负荷(hé)及订单排单时间达(dá)到近两年来最高(gāo)水平(píng)。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小，促(cù)使部分(fēn)企业增加(jiā)原棉储备库(kù)存(cún)，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价(jià)格持(chí)续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的(de)接受程度(dù)并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单(dān)明显减(jiǎn)少，购(gòu)销也(yě)较(jiào)为冷清，棉价的上涨也(yě)并未(wèi)有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期(qī)均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区陆续出现(xiàn)低温降(jiàng)雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给棉花(huā)播(bō)种以及出苗带来了不利(lì)影响，进(jìn)一步(bù)加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大(dà)降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆地区(qū)迎(yíng)来(lái)强降(jiàng)雨(yǔ)，部(bù)分(fēn)地(dì)区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场对(duì)于天气(qì)的关注，期价再创阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据(jù)我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播开(kāi)启(qǐ)以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极(jí)端天气，导致部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年(nián)同期或推迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售(shòu)卖(mài)价格(gé)。4月份国(guó)内价(jià)格(gé)明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端(duān)方(fāng)面，在(zài)意向种(zhǒng)植面积(jī)下降和播(bō)种期低(dī)温天气的(de)双重作用下，新年度棉花减产概率大(dà)大增加。需求端，目(mù)前下游纺织企业(yè)的开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游(yóu)需求存在走弱(ruò)的预期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月份欧美(měi)高通胀问题持(chí)续，使业者(zhě)担忧持续加息(xī)的紧缩政策(cè)，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品服装的(de)消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中国棉花(huā)消(xiāo)费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外(wài)地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公(gōng)布的(de)美棉周(zhōu)度净签约量环(huán)比下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外(wài)棉(mián)价格也随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对(duì)于2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需预(yù)测，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期(qī)末库存较上(shàng)年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏，全(quán)球棉市供(gōng)需有望转强，支撑国(guó)际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济向好预期(qī)下，棉(mián)纺织市场(chǎng)消费增长明(míng)显，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常出(chū)苗(miáo)生长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费(fèi)下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去年(nián)4月以(yǐ)来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回(huí)归至(zhì)外棉价(jià)格上方，或(huò)使(shǐ)纺尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快企用棉(mián)成本增加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力(lì)或增加(jiā)。

　　对于后市(shì)，李馨(xīn)认为(wèi)，下(xià)游步(bù)入淡(dàn)季后需(xū)求支撑减弱，当前基本(běn)面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好(hǎo)，天(tiān)气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花产量下(xià)滑是大概率事件，今年已有许多轧(yà)花厂(chǎng)在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持(chí)续扩(kuò)张的轧花(huā)厂来说，如(rú)果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中(zhōng)长期棉价重心有望继续抬升。

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