公募基金一季报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报(bào)中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大(dà)概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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