5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成(chéng)为(wèi)景(jǐng)林(lín)资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询　　今年(nián)以来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的教育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务(wù)等(děng)新业务成(chéng)为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的(de)安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相关(guān)的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持(chí)续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询qī)贷款继(jì)续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要(yào)接近(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然(rán)要让(ràng)大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的(de)情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热(rè)的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是(shì)有苦难言(yán).......

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