近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级(jí)）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片o)、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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