今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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